为1340万用户放贷的陆金所启动上市 平安普惠是大功臣

来源：消费金融频道

陆金所启动上市的消息终于被坐实。10月8日，中国平安旗下的金融科技独角兽陆金所控股正式向美国证券交易委员会递交招股书，申请在纽交所上市。

据招股书，金融科技巨头陆金所的营收业绩和盈利能力十分强劲，净利润三年复合增长率近50%。从业绩数据上看，零售信贷和理财业务成为陆金所的业绩支柱。

2017年、2018年、2019年和2020年上半年，陆金所控股分别实现营业收入278亿元、405亿元、478亿元和257亿元，净利润分别为60亿元、136亿元、133亿元和73亿元。净利润率从2017年的21.7%提高到2020年上半年的28.3%。

基于科技平台的收入成为陆金所控股的主要收入，主要包括零售信贷交易促成服务费和理财交易服务费。该项收入占总收入的比例从2017年61.9%增长到2020年上半年的87.7%。

国际第三方咨询机构Oliver Wyman报告显示，陆金所控股零售信贷和理财业务在非传统金融机构零售信贷市场和非传统金融机构财富管理市场（货币基金除外）的业务规模分别位列第二、第三。

截至2020年6月30日，陆金所控股零售信贷余额5194亿元人民币，财富管理规模3742亿人民币。这两项业务分别由平安普惠和陆金所理财平台提供，近三年均保持较大幅度增长。

招股书显示，2017年、2018年及2019年，陆金所控股基于旗下平安普惠，实现新增贷款总量分别为3438亿元、3970亿元和4937亿元，复合增长率达到19.8%。2020年上半年虽受疫情冲击，但新增贷款余额同比增长24.8%，达2845亿元。

作为老牌P2P机构，在监管政策影响下，陆金所加速去P2P化，除P2P外的财富管理资产总额从2017年的1253亿元增长到2019年的3269亿元，复合增长率39.4%。

网贷业务在陆金所控股财富管理业务中的占比大幅降低。数据显示，陆金所控股的网贷存量资产由2017年的3364亿元降至2020年上半年的478亿元，业务总占比降低至12.8%。

同时，陆金所财富管理平台客户留存率与活跃投资者增长均保持增长。2017年至2019年，陆金所投资者留存率保持在90%以上，活跃投资者的复合增长率达14.1%。

去网贷后，陆金所信贷业务转型为轻资本模式，机构资金成主导。陆金所信贷资金中，第三方提供资金的贷款占比从2017年的51.8%提升到当前的99.3%，承担的信用风险从2017年12月31日的24.6%降为2020年6月30日的2.8%。

陆金所用户体量较大。截至2020年6月30日，陆金所控股零售信贷业务用户数达到1340万，财富管理注册用户4470万。其中，信贷、理财用户多为优质用户。

陆金所借贷用户69%为小微企业，75%理财资产由投资超30万元中产及以上客户贡献。借款人92%持有信用卡、57%拥有房产、57%没有未偿还的无担保贷款。

陆金所控股的平均借款额度较高。陆金所控股借款人平均无抵押借款规模为14.65万元，有抵押平均借款规模为42.24万元，远高于同期前五大非传统平均5000元借款规模。

早年间，陆金所进军P2P市场，一举成为全球最大的网贷平台。伴随网贷政策收紧，陆金所调整业务结构，形成陆金所、重金所、前交所、陆国际、平安普惠“四所一惠“的金融科技巨头格局。

消费金融牌照为陆金所转型扫清阻碍。今年4月份，由陆金所控股关联公司参股的平安消费金融公司开业，正式开启陆金所从网贷向持牌消费金融的业务过渡。

当前，陆金所已先后融资三轮，融资总额超过30亿美元，此前平安集团曾在财报中提到C轮融资后的陆金所控股估值达394亿美元。

本次IPO，陆金所控股未在招股书中披露融资额度，只对融资用途作出说明，融资主要用于产品开发、销售与营销活动；技术基础设施建设、技术研发；资本支出；技术投资或收购；全球扩张等方面。

金融科技能力方面，陆金所控股基于15年运营经验建立了专有的风险定价模型，包括针对每个借款人有6000多个预测变量，1063个关键变量。92%的变量数据为信贷和金融数据，8%为消费和行为数据。

核心技术上，陆金所控股通过运用微表情、声纹识别等生物识别技术，将AI技术与线下催收团队结合，增加回收大额贷款效率。

陆金所控股IPO，由高盛、美银、瑞银、汇丰和平安证券（香港）等担任上市承销商。若以市场消息传出的20亿到30亿美元融资规模计算，陆金所控股可能成为美股迄今最大的金融科技IPO。

　　版权及免责声明：凡本网所属版权作品，转载时须获得授权并注明来源“融道中国”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章，不代表本网观点和立场。

延伸阅读